近几日，在环保部发布京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况后，河北日报、天津日报、北京日报等官媒上，地方政府督办污染治理的消息均纷纷占据了头版的重要位置。 此外，据媒体报道，环保部拟10月底前完成京津冀及周边钢铁企业等排污许可证发放工作；拟12月底前该区域铜铅锌冶炼等行业排污许可证核发。 今日，A股环保板块早盘涨幅居前。 华尔街见闻此前曾多次提及，日趋严格的环保督查不仅会影响环保板块，还可能对有色、黑色等板块产生一定利好影响。 京津冀接连开会部署环保工作 据环保部官网23日发布的消息，环保部在对京津冀及周边地区进行强化督查后认为： 根据4个多月的大气污染防治强化督查工作经验，按照《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求，秋冬季大气污染强化督查重点将调整为：一是把稳固工业企业、“散乱污”企业及集群综合整治成果作为坚守阵地，持续加大工业源督查，包括工业企业扬尘治理情况、工业企业淘汰和搬迁情况、挥发性有机物（VOCs）治理情况、施工工地扬尘管理情况、加油站整改情况、工业企业达标排放等治理情况、“散乱污”企业及集群综合整治情况、重点行业企业排污许可证发放情况；二是把压煤减排、提标改造作为主攻方向，加强燃煤管控督查，包括小锅炉淘汰和改造情况、清洁取暖及燃煤替代情况；三是把错峰生产、重污染天气妥善应对作为重要应急保障手段，重点督查重污染天气应急措施落实情况和错峰生产落实情况。 北京市委书记蔡奇22日主持北京深改组会议，审议了北京市控制污染物排放许可制实施方案，要以首善标准落实好中央决策部署，对不符合首都城市战略定位的产业不予核发排污许可证，在行业技术规范、排放标准上执行最严格的环保标准，在执法监管中强化严格执法和联合惩戒。 23日，河北省长许勤主持召开河北省大气污染防治工作领导小组会议，落实京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第十次会议部署，精准识别污染源、污染区域和污染时段，突出燃煤治理，强力推进农村散煤治理，限时清零燃煤小锅炉，严格控制燃煤消费总量，加快处置“散乱污”企业，综合治理工业污染，严格控制移动源和面源污染。 天津市委书记李鸿忠，市委副书记、市长王东峰23日深入市气象局和市环保局调研大气污染防治工作，检查部署全运会期间空气质量和气象服务保障。李鸿忠强调，要把全运会空气质量保障与大气污染防治、中央环保督察反馈意见整改落实结合起来，强化责任担当，狠抓执法检查，全力做好大气污染防治工作。 环保督查加强的逻辑：供给侧改革 此前，天风策略的徐彪团队认为，理解环保督查的加强，需要从供给侧改革的角度切入： 除了环境保护的硬指标以外，我们认为此次环保督查之所以影响深远，背后还有更深的逻辑支撑。早在16年4月，环保部就印发了《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》，其中就提到包括“强化环境硬约束，推动去除落后和过剩产能”在内的主要任务，把环保攻坚战和供给侧结构性改革结合在一起。今年初的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》（2月征求意见稿，3月正式印发）也体现了这一理念，同之前的版本相比，更强调把环保大气污染防治的行动方案和供给侧改革两者结合。如果说16年对于煤炭钢铁的产能去化更多是采取行政手段，那么由此往后，在环保元素的介入之后，去产能将增加一种重要的技术性手段，则部分周期品供给侧的收缩将超出预期。 总结来说，我们认为，此次无论中央督查还是环保部组织的京津冀周边，覆盖范围和监察力度都是史无前例，但是在细分行业或产品上依然需要区分。周期行业已经洋洋洒洒走出了接近3个月的“牛市”，从最初的流动性改善逻辑，到高频数据、经济指标反映的需求复苏逻辑，到此时环保督查又再次献上大礼。在这个时点往后，除非需求全面超预期，否则周期股可能面临分化，建议重点关注有确切限产停产指标的行业。 从环保部、京津冀及周边环保厅近期出台的文件来看，有明确限产指标的行业或商品包括：钢铁、氧化铝、电解铝、炭素等，以及其他“小散乱污”重点企业（见下表）。 环保、黑色、有色或受利好影响 对华北地区环保督查的加强，对环保、有色和黑色等板块都可能会有利好影响。 国金证券研报指出，下半年环保督查及政策有望继续加码。今年全国两会上曾提出强化大气污染的防治、推进水污染和土壤污染的防治，近期环保部又明确提出下半年工作重点之一是加快推进省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度的改革、开展跨区域环保机构的试点。细则、制度的明确以及督查的深入将持续催化资本市场对环保板块关注。 选股宝主题库的数据显示，今日早盘污水处理、固体废物处理和环保等板块涨幅居前： 此前，受环保督查和限产的影响，铁矿石、螺纹钢、铝等黑色有色期货也涨幅明显：